大旗策略春江水暖鸭先知！A股沸腾，“进攻旗手”证券ETF龙头(560090)放量大涨超2%！券商补涨行情来了？重申五大配置逻辑！

　　7月24日，沪指再度决战3600点大旗策略，午后在3600点上下反复徘徊，两市近4000股集体上涨，市场交投情绪热烈！有行情，买证券，选龙头！证券ETF龙头（560090）震荡上冲，截至14:25，大涨超2%，盘中成交额激增至1.13亿元！

　　7月24日，证券ETF龙头（560090）标的指数成分股全线上冲，锦龙股份涨停，国信证券涨超7%，东吴证券、中银证券涨超6%，国元证券、华泰证券、长江证券等涨超2%，东方财富、中信证券等强势跟涨。

　　截至14:18，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　【春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时】

　　中泰证券持续看好券商板块的相对收益机会大旗策略，指出：

　　增量市场下紧握非银板块相对收益机会。从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。

　　1H25券商业绩预增中枢增速逾7成，好于预期。以29家已预告净利润的券商，1H25整体预告净利润同比增速中枢为75.02%，其中2Q25预告净利润中枢同比增长20.66%。这29家已预告净利润的券商公司2024年净利润占同年全行业44%。

　　稳定币催化、虚拟资产牌照升级与业务革新。券商有望从业务和估值两端充分受益于稳定币催化。

　　H股领涨，A股欠涨。以2025年4月7日为本轮行情转折点，截止当前（2025年7月22日），AH同步上市券商中H股涨幅为73.9%，而A股券商的涨跌幅仅为22.0%，两者差距近51.9%。

　　相比2024年9·24行情，本轮券商板块行情有如下不同点。1）从“疯行情”到“慢行情”，增量资金在市场犹豫中持续入市，投资者从交易性策略思维逐步转变为持股型策略思维，券商板块上涨斜率虽然放缓但持续性或更强；2）“反内卷”作为长期宏观叙事，市场可能高估了其短期影响低估了其长期效应，有助于长期撬动相关行业盈利修复逻辑，带动市场估值中枢回升；3）《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，对于欠配的非银板块，有望在市场情绪转折点迎来更多增量资金配置，券商或许更为受益。（来源于中泰证券20250724《【研究丨晨会聚焦】非银葛玉翔：春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时》）

　　有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举大旗策略，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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